主编推荐 行 情 人 物 展 会 人 才 特别策划 品牌动态
十大家纺品牌排行榜
十大窗帘品牌排行榜
当前位置 :首页 > 行情 >行业分析 > 正文

家纺行业龙头企业数据分析

发布:2018-07-31浏览:来源:www.tex68.com编辑:徐慧

一、家纺行业的市场格局

家纺行业现在的市场格局极度分散,2017年CR5才7.4%,的罗莱生活的市场份额才2%。家纺行业虽属于消费品,但行业的稳定性显著强于同为纺织品的服装行业。外资品牌进来的机会不大,因为家纺是家里用,所以高性价比的国内品牌更有竞争力;新品牌出头的机会也不大,整体竞争格局比服装行业好太多。还有就是收益于消费升级,品牌企业会取代杂牌企业,所以现在的龙头企业还是很有发展空间的。现在上市的几家中,罗莱生活、富安娜、水星家纺是其中的,乍看之下,没有那家是的。罗莱生活多品牌战略,总体销售;富安娜利润率;水星家纺也没有落后太多。所以试比较之。

三家公司近5年财务状况
三家公司近5年财务状况

2、三家公司的研发和管理费用情况

罗莱生活2017年研发投入1.07亿。公司总员工3161人,其中生产人员1700人、销售人员326人、技术人员467人、财务100人、行政人员586人。2017年董监高合计薪酬1355.68万。

富安娜2017年研发投入0.42亿。公司总员工5854人、其中生产人员2329人、销售2382人、技术240人、财务135人、行政228人、管理463人、其他16人。2017年董监高合计薪酬396.52万元。

水星家纺2017年研发投入0.8亿。公司总员工4301人,其中技术人员270人、财务48人、管理253人、运营1029人、其他2701人。2017年董监高合计薪酬619.8万。

罗莱生活近5年是增收不增利,毛利率保持在较高水平,但利润全部被销售费用和管理费用吃掉了。从人员上看,其销售人员和管理人员恰恰是少的,人均薪酬是的。高薪酬同样体现在高管人员的人均薪酬上。

富安娜毛利率同样较高,销售费用也不低,但销售队伍庞大,人均薪酬其实很低。富安娜的管理费用控制得非常好,董监高以身作则薪酬是三个公司中的。所有公司拥有的净利润率。

水星家纺产品定位中低端,毛利率低。费用控制上优于罗莱家纺低于富安娜。但终的净利润率也不足10%。

二、进一步比较

水星家纺的人员构成异于另外两家公司,其中有多达1029人的运营人员,个人猜想与其高达39%的电商销售比例有关。富安娜和罗莱生活的电商销售比例分别为26%和21%,随着另两家在电商销售的增长,水星的电商红利会消退,且其产品定位中低端,竞争力弱,长远的发展空间应该不及另两家,所以个排除。

罗莱家纺实行多品牌战略,高端和中低端并举。2017年公司收购美国家具品牌莱克星顿,并表营收7.92亿。跨境跨行业并购,步子略大。关键是公司管理费用高企,内部精细化不足。控股股东持股比例30%,所以似乎对公司的业绩的关注不足,感觉欠一点进取心。

富安娜2017年也开始涉足家具市场,但通过自营起步,对公司影响较小。公司费用控制上非常好,是大大的加分项。当然单纯从数字上看,公司研发投入相比之下显得不足。

三、重要的是成本控制

近因为看了《3G资本帝国》,感觉对公司的成本控制非常重要。高成本的公司不仅没有回报股东的意识,而且会丧失进取心,放任财务回报裹足不前。这样久而久之就会被竞争对手甩开,失之毫厘谬以千里。同样的业务,富安娜的净利润竟可以高出罗莱生活一倍之多。国内少有资本市场的野蛮人,通过恶意收购实现行业巨头之间的兼并,甚至以小吃大,强势入主,赶走不称职的管理层。但富安娜大可通过行业并购,兼并一些小的企业,输出管理,提升收购方的业绩实现行业内的扩张,这也是被收购方股东所乐见的,当然这是个人的臆想。但如果要投资这个行业,富安娜无疑了。

富安娜2018年一季度营收5.5亿(同比28%),扣非净利润0.88亿(同比18.4%),保持了较高增长。截至2018年3月末,现金及等价物14亿,债务4.13亿,净现金9.87亿。应收1.8亿,存货7.5亿、固定资产12.2亿、总资产43.7、所有者权益32.5亿。利润率和周转率都较高。目前总市值85.6亿,剔除净现金后的TTM估值为15倍,个人有少量持仓。请关注微信公众号:投资是门必修课。

声明:图片来源于网络,如有侵权请联系小编QQ:2570438332或来电021-60536628删除。

相关文章

关于我们 | 网站导航 | 会员服务 | 广告服务 | 媒体合作 | 在线帮助 | 隐私声明 | 服务条款 | 法律声明 | 联系我们 | 客户端

Copyright © 2009-2014 Tex68.Com All Rights Reserved 版权所有:品牌家纺网 上海领沃信息科技有限公司

在线投稿QQ:2570438332(点击交谈) 品牌家纺网备案信息:沪ICP备14015056号

咨询热线:400-616-9698 广告投放热线:021-60536628 传真:021-55581269-802

投资有风险,选择需谨慎